Gol e Azul, duas das maiores companhias aéreas do Brasil, estão em negociações para formar uma nova gigante na aviação nacional. Enquanto muitos enxergam na iniciativa uma tentativa de salvar o setor aéreo no país, a operação também traz desafios significativos. A proposta de fusão não só busca unir forças, mas também é uma reação à grave crise financeira que ambas enfrentam, resultado de um setor historicamente instável somado ao impacto da pandemia. Será que a união é a salvação ou apenas um adiamento de problemas ainda maiores?

Por Que Empresas Decidem se Fundir?

Existem vários motivos que levam empresas a se unirem. Algumas buscam maior lucro, outras almejam expandir mercados ou até mesmo garantir sua própria sobrevivência. No caso de Gol e Azul, a situação é clara: a fusão surge como uma tentativa de sobreviver. Isso porque operar no mercado da aviação, especialmente no Brasil, é muito mais complicado do que parece.

O Desafiador Cenário da Aviação Brasileira

O setor aéreo brasileiro é conhecido por sua instabilidade. Problemas como preços altos de combustíveis, variações cambiais do dólar frente ao real e oscilações econômicas tornam a operação complexa. Empresas tradicionais como VASP e Varig não resistiram a essas dificuldades, e até iniciativas mais recentes, como a Avianca Brasil, sucumbiram rapidamente. No Brasil, administrar uma companhia aérea não é para iniciantes.

Além disso, a pandemia agravou um cenário já problemático. Durante meses, as operações ficaram praticamente paralisadas, a demanda por voos despencou e as companhias enfrentaram restrições severas. Após a reabertura, houve um aumento temporário na procura por viagens, mas a recuperação foi lenta. Para tentar equilibrar as perdas, o preço das passagens disparou. Mesmo assim, a conta não fechou, e muitas companhias precisaram buscar ajuda urgentemente.

Dívidas e Recuperação: A Luta por Sobrevivência

Tanto a Gol quanto a Azul acumulam dívidas bilionárias. A Azul renegociou cerca de R$ 20 bilhões por meio de uma recuperação extrajudicial, enquanto a Gol recorreu ao Chapter 11, pedido de recuperação judicial nos EUA, com um montante superior a R$ 40 bilhões. Ambas também adotaram medidas drásticas para cortar custos, como reduzir o tradicional serviço de bordo da Azul e estabelecer parcerias de rotas (codeshare). Mas nada disso foi suficiente para reverter a situação financeira crítica.

A Fusão: A União de Forças para Criar uma Gigante

Sem alternativas viáveis, Gol e Azul anunciaram um processo de fusão. O objetivo é formar um grupo que mantenha ambas as marcas, mas opere com uma estrutura unificada. A proposta busca alavancar o conceito de sinergia, onde a soma das duas empresas pode gerar melhores resultados do que as duas operando separadamente.

Entre os benefícios esperados estão a economia de custos, maior eficiência operacional e um fortalecimento da malha aérea, já que as duas companhias operam de forma complementar. Enquanto a Gol tem maior foco em voos para capitais como São Paulo e Rio de Janeiro, a Azul opera em rotas mais diversificadas e regionais. Estima-se que, juntas, a nova companhia poderia alcançar cerca de 60% do mercado brasileiro, superando a atual líder LATAM.

Os Desafios da Fusão

Apesar das vantagens, a fusão também traz desafios. Um dos maiores é integrar as culturas empresariais distintas de Gol e Azul. Cada empresa possui estruturas, políticas internas e estratégias diversas, o que pode gerar conflitos até que se encontre um equilíbrio operacional.

Outro ponto delicado é a aprovação pelo Conselho Administrativo de Defesa Econômica (CADE), que regula a concorrência de mercado no Brasil. Embora analistas de mercado indiquem que não haveria concentração prejudicial, o órgão pode impor restrições ao acordo, como ocorreu na fusão entre Sadia e Perdigão, que deu origem à BR Foods.

A Importância do Investimento e do Apoio do Governo

Para que a fusão seja concluída, a Gol precisa captar US$ 1,8 bilhão em investimentos, um montante que permitiria sua saída do processo de recuperação judicial. A expectativa é positiva, já que o mercado e potenciais investidores demonstraram interesse no negócio.

Além disso, o governo federal se posicionou de forma favorável à fusão e chegou a negociar uma significativa redução nas dívidas das duas companhias com a União, reforçando a tese de que a união é essencial para evitar o colapso total do setor.

O Futuro da Nova Companhia

Caso a fusão seja aprovada, Gol e Azul continuarão operando sob suas marcas atuais, mas com um comando unificado. A presidência executiva deve ficar a cargo de John Rogerson, da Azul, enquanto a presidência do conselho será indicada pelo grupo Abra, que controla a Gol. A frota combinada será composta por 182 aeronaves Airbus e Embraer, da Azul, e 138 aviões Boeing 737, da Gol, oferecendo um conjunto diversificado e estratégico.

A previsão é que a operação conjunta esteja em pleno funcionamento até 2026. A ideia é que o novo grupo atue como uma representação brasileira semelhante à IAG no Reino Unido, à Lufthansa na Alemanha e à própria LATAM na América do Sul.

Conclusão

A fusão entre Gol e Azul representa uma tentativa ambiciosa de salvar o setor aéreo brasileiro. Apesar das incertezas e desafios, ela pode ser a única saída para evitar o colapso de duas das maiores companhias aéreas do país. O impacto para os consumidores, o mercado e a indústria será significativo, seja pela ampliação das ofertas de rotas, seja pela possível manutenção de preços altos nas passagens.

Resta agora acompanhar os desdobramentos da aprovação judicial, do CADE e da captação dos recursos necessários. Será que esse movimento realmente fortalecerá o setor ou será apenas um paliativo temporário? O futuro da aviação brasileira está em jogo.